化学实验仪器大全央企PPP业务的风险解析与控制(上)-云岭咨询

央企PPP业务的风险解析与控制(上)-云岭咨询
15星期五
2018年6月
云南云岭咨询是一家专注于为各级政府和企事业单位提供工程造价全过程咨询、PPP项目全生命周期咨询、BIM技术全生命周期咨询、招标代理、财务管理咨询、绩效评价等专业化、一体化项目投资咨询服务整体解决方案提供商农妇小日子。
来源丨PPP运作实务
记者丨李川 中铁(上海)投资有限公司 副总经理 李川系国家发改委及财政部PPP双库专家,石家庄铁道大学兼职教授。
本文是作者2018年5月28日撰写,如需转载,请注明作者和来源。
在地方债务高企,传统模式难以为继的背景下,自2014年始国务院及各部委在基建投资和公共服务领域力推的ppp模式给建筑业央企转型和业务增长带来了跑马圈地抢市场的机遇马哈·揍敌客。据统计,截至2017年12月末,全国入库的ppp项目合计14,424个,累计投资额18.2万亿元阴奕彤,涉及实际财政支出责任类的PPP项目占到80%以上朴贤贞,其中央企牵头参与的PPP项目投资金额约5.7万亿,占总成交金额的59%。在PPP项目数量和规模出现四年的爆发式增长后,PPP相关风险也逐渐暴露无遗,在“降杠杆”、“减负债”、“防风险”的大势下,针对操作不规范、条件不具备、信息不完善的PPP项目在为期四个多月“最严清理”之后,公布的各地累计清理退库项目1695个,涉及投资额1.8万亿元;上报整改项目2005个,涉及投资额3.1万亿,二项合计近5万亿,不规范有风险的项目要清理出库,防风险促规范成为PPP可持续发展的重要基础。
为防止PPP模式被异化、泛化应用,控制地方政府债务风险,接连出台的财办金〔2017〕92号文《关于规范政府和社会资本合作(PPP)综合信息平台项目库管理的通知》和国资发财管〔2017〕192号文《关于加强中央企业PPP业务风险管控的通知》,财金〔2018〕23号《关于规范金融企业对地方政府和国有企业投融资行为有关问题的通知》以及一行三会等五部委公布的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》给PPP市场带来了巨大震动,层层加码,政策叠加表明中国PPP的发展已从设计阶段、爆发阶段进入到现今由量到质改变的规范发展阶段。
央企PPP业务有效发挥了投资带动作用,提升了市场规模,带动了产业链的协同发展,促进了结构调整和转型升级,但由于传统的人员结构、思维模式的以及运营能力弱等方面的先天不足和现实条件的制约,作为PPP社会资本方中坚力量的央企,若仍按传统的工程思维来实施PPP项目,PPP业务的巨量规模带来投资决策、风险管控、项目融资、运营管理隐含的风险也是巨大的。如何识别风险有效投资管控是当前央企开展PPP业务亟待需要解决的问题,根据政策导向勿扰警告,接下来的PPP业务只能在遵守192号文的前提下,收紧投资趋势,提高风险意识张彤禾,规范风险识别和风险分担,理性审慎地开展PPP投资业务。
一、PPP业务风险解析
PPP投资是一个从资金流到物质流再到资金流的动态过程,是公共产品和公共服务创新供给的一种管理模式誓空大师,这一动态过程也是风险丛生的,宏观与微观两个层面广泛存在的影响项目目标的不确定性很可能使PPP项目运营的实际情况与预期效果产生偏差陈寿亭原型,从而导致项目面临着政府与市场、现金流缺口、收益不足等全过程的和阶段性的潜在风险;在合作机制的设计、合同谈判、项目落地实施以及运营管理阶段不可避免地涉及诸多财务、会计、税务、法律等方面的风险精彩哥 。关于PPP模式的项目风险,国内外众多学者从不同程度和不同层面,从宏观到微观、从环境到项目进行的研究来看,基于风险层级归纳的PPP项目主要风险因素见下图。
PPP项目的主要风险因素——风险层次图

风险设别和合理分担是PPP项目风险管理的核心,搞不清楚风险就不可能防范风险。风险识别应该根据风险的分类去寻找风险源的产生,按照项目类别、风险类别、项目阶段等划分方式,PPP项目风险可细化成多个类别,PPP项目风险的识别与分类是进行风险应对的前提,鉴于PPP项目风险具有明显的阶段性特征,按照运行阶段划分风险更有利于项目管理者有针对性的进行过程风险排查和过程风险管控,更清楚的知道风险在哪里?
PPP项目按运行划分为前期、建设期、运营期、贯彻全生命周期四个阶段,对应于各阶段按风险产生来源又划分为外生风险和内生风险两类。外生风险是由外部环境引起表现为宏观的风险,大多为不可控制的风险,需要投资人在项目推进过程中准备好预案食罪巴鲁,庞祖云防止此类风险的发生;内生风险主要来自自身能控制表现为微观的风险,可以提前采取措施避免或减小此类风险的发生。项目外生风险一般由政府方承担,内生风险主要由社会资本方承担洛甫简历。
1.项目前期风险
前期外生风险来自投标初始合同状态的改变,在一个长期的执行过程中,由于合同的不完备性和外部环境的不确定性等原因,当合同约定的外在风险和不可抗力因素发生时,合同执行与合同条件不能平衡,投标时和合同谈判时初始的合同状态被打破,进而引起PPP参与各方之间的纠纷(绝大多数为费用补偿纠纷),此时需要通过变更、签证、补充协议等手段进行风险再分配,对原有合同状态进行补偿,使合同状态重新归于平衡劝世贤言 。前期内生风险包括项目调查、政府信用风险调查不充分,入库办理及招投标流程不合规、PPP合同条款关键性风险分配不合理等方面。
PPP前期风险最终会归结为合同风险颜韵ycy。PPP合同是一系列合同骆伟科,其重要性在于通过风险识别在合同中来明确风险的承担主体,以达到合理分配风险的目的隋柯名。央企PPP投资需要上报总部集中决策,决策期限和流程较长,一般要在投标前至少2~3个月上报可研美绝兽寰,这时要投标的项目PPP实施方案和招标文件往往还没有出来,加之目前PPP项目招标文件尚无标准文本可循,在这种情况下,项目前期的风险识别流于形式和流程,项目投资评审决策也只是单纯看表面财务指标而忽视对项目风险和收益的定量测算麦家永,将项目的风险敞口留给了中标后签订的PPP合同。为在以后签订的合同中体现“权责对等原则”合理分配风险,就需根据风险清单在PPP合同中设立风险配置条款及相应的调整机制并体现建设、运营及移交不同运行阶段的动态特征和风险权重,项目前期风险清单见表1。
表1.PPP前期风险清单

2.项目建设期风险
项目建设期外生风险,这一阶段的风险从项目角度看多与实施项目顺利推进的外部因素有关,例如项目建设管理中的法律风险、项目审批获得/延误、征地拆迁、天气/环境恶劣、环保等项目市场环境的影响;还包括融资落地、通货膨胀、供应等市场风险。项目建设期内生风险,这一阶段的风险多与投资者管理能力、技术水平、融资能力不足有关田震血液病,包含建设程序、项目管理、建造成本超支、融资不到位、安全质量、完工等风险。
项目建设期是资金大量投入到资产形成的阶段,也是项目内外各种风险因素交织的阶段,这一阶段的风险因素主要存在于项目环境及项目运行两个层面,多与建设管理、投资控制和融资有关,且具有关键性的影响,因此,做好该阶段的风险管理显得十分重要。从项目公司角度,需要判别影响项目建设和成本控制的各种风险因素,项目建设期风险清单见表2。
表2.项目建设期风险清单

3.项目运营期风险
项目运营期外生风险,这一阶段的风险从项目角度看多与市场变动和稳定的政治经济环境有关,包括法律变更风险、政治和公众反对风险、政府信用风险、信息公开、市场需求变化风险。项目运营期内生风险,这一阶段的风险从项目公司角度看多与社会投资人承担的运营主体责任和运营内容相关,包括运营期监管、运营成本超支、绩效的长期维护、财务(回款)等风险。
项目建成进入运营期,社会资本方利用其管理的项目资产持续提供社会公众期待的公共服务,并依据可用性和绩效考核获得付费,项目公司不仅要承担通常意义下的运营工作,更需对工程建设成果(工程质量、项目功能和产出等)承担全周期持续性责任,从建设到运营维护是PPP项目风险因素内在关联紧密的两阶段,前面阶段的风险传导会影响运营收益、运营成本、维护成本、运营管理,项目风险体现在技术、经济和法律等方面的一系列风险,化学实验仪器大全项目运营期风险清单见表3。
表3. 项目运营期风险清单

4.贯穿全生命周期风险
贯彻项目全生命周期的外生风险是基于外部环境的影响所涉及的政治、金融、市场、法律、组织和协调、不可抗力风险,项目参与方根据风险与项目间的联系程度确定“风险分配框架”和风险“有效转移”的解决路径。全周期内生风险是基于风险是来源于内部(项目本身和项目公司)可以提前采取措施以控制跨生命周期各环节的风险,这类风险包括项目公司规范治理、运营和维护、合同管理及法务等方面。
全生命周期横跨前期、融资、建造和运营移交等阶段,每个阶段存在不同的风险种类以及种类下的风险因素,并且在各个阶段各个风险因素之间也有着内在的关联,上一个阶段的风险因素没有消除将会传导到下个阶段产生风险影响。但有的风险并不一定能够明确区分出其所属的阶段,比如政治风险、法律法规变更、政府信用、接口交叉等这些风险在每个阶段都有发生的可能性,这类风险我们称之为全生命周期风险。从PPP项目实操来看,我们应该对于全生命周期风险给予重点关注,建立针对项目全寿命的动态化管理理念仙灵媚,使得风险管理覆盖项目周期各个时间段,并充分考虑前后风险因素的关联肢体を洗う,贯穿全生命周期风险清单见表4。
表4.贯穿项目全生命周期风险清单

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